作者 | 铅笔道 吴欣晓
编辑 | 铅笔道 王方
鲜芋仙，卖了。一个年规模600亿的赛道，正在悄悄变天。
4月7日，中式甜品赛道“初代网红”——鲜芋仙，正式换了老板。
“我觉得挺好的。”得知鲜芋仙被收购的消息，柠季创始合伙人汪洁的第一反应是认可。
鲜芋仙的优点和问题，其实都很明显。
鲜芋仙被收购，也让一个问题重新被摆到台面上：甜品糖水，到底赚不赚钱？答案是：有人赚，而且赚得很稳；但也有人一直在苦撑。
鲜芋仙被收购，不只是一个品牌的终点，也可能是一个新阶段的开始。
这个看起来“温和”的赛道，依然有机会，只是赚钱方式正在改变——大致可以归纳为四种路径。
机会一：会做“加法”的品牌运营商。
简单说，就是做多品牌、做品类组合。
”品类融合是趋势。”汪洁正在实践这条路：柠季主做柠檬茶，子品牌“发财米”做糖水，“今年刚开放加盟，门店已超50家”。
她还观察到，茶颜悦色做了“苏山”糖水铺，海底捞也开了糖水铺，“赛道在分层，但机会并没有减少。”
机会二：会做“乘法”的零售化玩家，风险与机会并存。
该思路的核心，不只靠开店赚钱，而是把产品做成商品，放到更多地方去卖。
“餐饮的终局，很可能是零售。”潘陵坤看好这条路线，并给出具体案例：
满记甜品——全国仅100多家店，但光在山姆渠道，零售产品年营收超3亿元。潘陵坤分析：“山姆会给合作品牌保证一定毛利润”，这是关键。
广州酒家——餐饮门店约40家，但零售产品进驻山姆等渠道，“应该是会赚钱的”。
五谷磨房——芝麻糊产品同样走进山姆，“这些企业走出了不一样的路线，应该是会赚钱的”。
汪洁看好该方向，但也补充了风险。“这是另外一个领域，竞争难度更大。”
第一，渠道成本高。“零售抢的是货架、渠道，跟可口可乐、娃哈哈这样的企业竞争，成本不是一个茶饮企业能覆盖的。”
第二，资金投入大。她透露：有投资人曾问她，为何柠季不出瓶装柠檬茶。“我的想法是，等我有10个亿往里面砸的时候，我会动手。但现在不是这个时机。”
第三，运营逻辑完全不同。餐饮是“开店-卖货-回本”的线性模式，零售是“进渠道-抢货架-拼动销”的博弈，“扩张速度可能没有开门店那么高”。
机会三：会做“除法”的供应链隐形冠军。
潘陵坤提到一个容易被忽视的赚钱方向——包材公司。
比如奥瑞金和嘉美包装，主要给饮料、餐饮品牌提供罐子和包装，客户包括红牛、王老吉、银鹭等大公司，业务稳定，毛利率接近20%。
上游包装企业走的是“工业化流水线”，利润来自规模与效率
这背后说明一个简单的逻辑：只要门店在卖东西，就有人在卖“装东西的东西”。
不过，这条路也不是没有风险。汪洁提醒，包材的上游是石油，一旦国际局势波动，成本就会被直接放大。“有时候，光原材料这一项，就可能影响20%的成本。”
机会四：会做“减法”的区域深耕者。
一个是在区域上做减法。
“每个区域都有一个区域王，大品牌不一定能打死他。”汪洁看好夫妻老婆店、个人小店的生存空间，“体量大了以后，去做改变相对不太容易”。
原因也很简单：规模越大，调整越慢；反而是夫妻店、小品牌，更灵活，更能适应本地需求。
另一个是在出海做减法：聚焦单店盈利，而非盲目扩张。
汪洁透露当下出海的现实困境：单店都赚钱，但总部不赚钱，物流成本、管理半径都是挑战。
鲜芋仙被收购，有人看到退场，有人看到进场。这不是一个品牌的终结，而是一个周期的完成。
回头看，这个赛道已经走完了一轮典型路径：2020-2021年资本涌入，2024-2025年迎来上市潮。而现在，进入并购整合阶段。
“上市潮之后就会有收购潮，上不去市的品牌，就会被收购。”汪洁说道。
但换个角度看，这并不是坏事。
本次交易中，潘陵坤反而看到了信心：
1、无论是2025年消费企业的扎堆上市，或是政策上对新型消费释放的信号（今年3月），从投资人角度来说，并购不是退而求其次，而是理性的选择。
政策风向已变：消费行业从“多而散”，走向“少而强”。
2、从酸奶罐罐卖给君乐宝，到鲜芋仙被CFB收购，一个信号已经很清晰：好的消费企业，依然是优质资产，并购有助于品牌焕发生机。
潘陵坤认为，底层的逻辑没有变——消费依然是一个“坡长雪厚”的生意：周期足够长，需求足够广。哪怕只是一个很小的细分需求，乘以中国的人口规模，依然是一个巨大的市场。
对于创业者而言，这依然是好时代。“适合老百姓干、投资金额又不高的生意，有几个？餐饮消费就是其中之一。”汪洁说道。
本文不构成任何投资建议。
本篇文章来源于微信公众号: 铅笔道
