编辑|子墨
审校|格格 制作|子云
你是否注意到，最近美妆圈有个名字越来越频繁地出现在大众视野谷雨。这个以二十四节气命名的品牌，在短短几年间实现了从默默无闻到行业头部的跃迁。
当它宣布启动A股IPO进程时，人们不禁要问，那个靠性价比起家的国货之光。
真的准备好迎接资本市场的考验了吗？
销售额狂飙背后的流量密码。
让我们先回溯一下谷雨的成长轨迹。2016年创立之初，它像许多新消费品牌一样选择了电商渠道作为突破口。
彼时正值“成分值”兴起，谷雨精准抓住了年轻人对美白的需求，推出以光甘草定为核心的产品系列。记得当时市面上主流的美白成分还是烟酰胺和维C，而谷雨另辟蹊径，主打天然温和的光甘草定，迅速在淘宝直播打开局面。
仅仅半年时间，其氨基酸洁面就火遍全网；随后推出的美白奶罐面霜、光感水等爆款更是让品牌一炮而红。
数据显示，2019年谷雨全渠道体量飙升至3亿元左右，较前一年增长约600%；到2024年，GMV已突破50亿元大关。这样的增速放在整个美妆行业都极为亮眼。
但仔细剖析会发现，这其中有很大部分归功于其对流量生态的深刻理解。从早期的淘宝直播到后来的小红书种草，再到抖音、快手的重仓投入，谷雨构建了一套完整的“内容营销+直播带货”体系。
特别是在抖音平台，2024年它位列美妆第八名，年销售额达15-20亿元；2025年上半年更是跃居第五位，仅次于珀莱雅等头部玩家。
这种增长模式固然高效，但也埋下隐忧。过度依赖线上渠道意味着获客成本不断攀升，且容易受到平台规则变化的影响。果然，随着主流电商平台流量红利逐渐消退，这个问题开始显现出来。
打造“科研人设”，是真功夫还是噱头？
意识到单纯依靠流量难以持久，谷雨近年来着力塑造自己的“科研王者”形象。
今年9月发布的独家专利抗衰新原料“类人源外泌素HME”，便是其最新动作之一。在此之前，他们已经先后推出了极光甘草和稀有人参皂苷CK两大创新成分。
其中，极光甘草作为升级版的光甘草定，据称美白效果是普通版本的三倍；而稀有人参皂苷CK则瞄准抗衰老市场。为了支撑这些技术叙事，谷雨可谓不遗余力：在新疆建立专属种植基地确保原料品质；设立3000平方米的青囊研发中心及国家认证的实验室；甚至与厦门大学共建联合研究室推进基础研究。
理想很丰满，现实却骨感。目前为止，围绕新原料打造的产品线尚未形成规模化销售。比如山参系列中卖得最好的仍是结合了美白功效的产品，纯粹的抗衰单品表现平平。更尴尬的是，当品牌尝试高端化转型时，消费者并不买账。
去年推出的四时灵露净化水（150ml定价1080元）和高能山参面霜（60g定价950元），因价格过高引发争议，最终销量惨淡。
这反映出一个问题：科研人员可以做出好的配方，但如何让消费者愿意为此支付溢价，则是另一回事。毕竟在美妆领域，技术和商业成功之间还隔着一层纱窗。
IPO前夜的挑战与机遇。
站在上市门口的谷雨面临着多重考验。首先是盈利能力的问题。虽然销售额可观，但高昂的营销费用吞噬了大量利润空间。
其次是品牌矩阵尚未成型。除了主品牌外，去年推出的子品牌粹律ReGreen仍处于试水阶段，销量远低于预期。再者是对单一渠道的高度依赖，超过90%的收入来自线上销售，这使得公司抗风险能力较弱。
相比之下，同行竞争对手们各有各的招数：毛戈平定位“国货彩妆第一股”，林清轩主打“高端护肤”，自然堂则凭借科技加持和巨头背书讲故事。那么谷雨能给资本市场讲什么故事呢？目前来看还不够清晰。
不过，我们也能看到一些积极信号。比如谷雨正在努力拓展海外市场，并计划通过港股上市提升国际影响力；又如他们在原料端的持续投入可能会在未来结出硕果。关键在于能否将科研优势转化为可持续的商业成功。
未来可期还是昙花一现？
总的来说，谷雨正处于一个重要的转折点。它已经证明了自己在流量运营上的卓越能力，现在需要证明的是长期发展的潜力。对于这样一个充满争议的品牌来说，上市既是机遇也是挑战。
如果能够顺利过渡到以科研驱动的增长模式，或许真的能在美妆行业中开辟出一条新路；但如果继续沉迷于短期的流量游戏，那么等待它的可能是另一个结局。
无论如何，我们都乐见中国本土品牌能够在国际市场上崭露头角。希望谷雨能不负众望，用实力说话，成为中国智造的新名片！
本篇文章来源于微信公众号: Vista侃天下
关注微信公众号
